根据2025年最新市场行情，熊猫（硬经典）香烟的批发价格体系呈现多元化特征，受供需关系、区域政策及渠道层级等多重因素影响。
全国烟草批发系统的指导价为848元/条，这一价格仅适用于授权经销商，且需满足年度采购量不低于50条的起订标准。实际操作中，华东地区的批发商普遍执行880-920元/条的价格区间，其中上海烟草集团直属的“熊猫俱乐部”会员可享受860元/条的优惠价，但需缴纳5000元的年费。
区域差异显著：
江苏泰州地区因毗邻上海且物流成本较低，批发价下探至780元/条，部分长期合作的烟酒店甚至可拿到750元/条的内部调拨价。
安徽、江西等中部省份的批发价普遍在790-820元/条，主要受地方税收优惠政策影响，烟草公司通过税收返还补贴渠道商。
北京、广州等一线城市的批发价维持在890-910元/条，终端加价空间较大。
渠道壁垒方面，2025年新增的“熊猫溯源系统”要求所有批发环节必须使用专用电子凭证，跨省调拨需额外支付17%的增值税及2.5%的冷链运输管理费，这使得实际批发成本较官方指导价上浮约10%-15%。
市场动态显示，春节、中秋等消费旺季期间，批发价格会因配额收紧出现10%-20%的临时溢价，而2024年第四季度因库存积压，华东地区曾短暂跌破830元/条。目前最新调整显示，2025年第一季度因“限量礼盒”政策，批发价已全面回升至870元/条以上。
值得注意的是，免税渠道的出口版（5盒装）批发价约为680元/条，但需满足单次采购100条以上的批量要求，且仅限授权的机场免税仓库调拨。